金融危机和岌岌可危的欧洲经济无疑将迫使欧洲央行（BCE）考虑降低利率，但降利不会在2009年初之前。行家认为，周四欧洲央行行长理事会开会时，仍将维持欧元区现行主导利率4.25%不变。
7月，欧洲央行曾将主导利率上调了四分之一个百分点，以防物价过热的危险。此举备受争议，因为当时的经济形势已呈现疲软征兆。
自那以来，形势每况愈下。两周前美国商业银行雷曼兄弟申请破产保护，在美国金融业引起大震荡，而欧洲经济也迅速恶化。
欧洲央行当然不会袖手旁观。它向金融市场大量注资，使得银行得以再筹资，避免了信贷短缺之危，而信贷短缺是可能损害经济的。
不过仅仅注资，可能会很快显得不足。即使欧元的卫护士们不断地重申，目前的通胀危险很大，没有可以放开信贷水龙头的任何余地。美国银行经济学家施密丁认为，欧洲央行对经济形势并没有免疫力。
德国、法国和意大利业主的信心指数9月大幅下降。行家认为，欧元区经济衰退（即国内生产总值连续两个季度下降）的可能性极大。爱尔兰已经属于这种情况。
世界经济的趋缓对欧洲的出口和总体工业生产造成影响。虽说油价下跌减轻了消费者个人的能源开支，估计会下降的通胀率应鼓励消费重振。但仅仅这两个利好因素还不足以维系摇摇欲坠的其它经济层面。
经济学家认为，欧洲央行必须考量所有这些情况，降低贷款条件。某些经济学家认为央行今年就可能降低利率，但大多数人相信央行2009年首季度会降。
商业银行经济学家舒伯估计，主要主导利率可能3月起就会调降到4%。
到那个时候，继原油价格下降之后，通胀率上涨的压力会紧跟着减小。就业市场开始受危机的冲击，限制了工会与雇主谈判的行动余地，减缓了工资上调引发物价持续失控产生的危险，这是欧洲央行最担忧的情形。
通胀既会蚕食家庭购买力，又使家庭储蓄锐减，故成为欧洲央行的头号大敌。马市条约将通货膨胀列为必须优先打击的对象。www.ozxw.com
